一、近期铬铁、铬矿市场概况

11月29号，宝钢、青山公布的12月高碳铬铁招标价格分别为10800、10595元/50基吨，都是常量采购。虽然之前铬矿商和铬铁工厂都对招标价格上升到如此价格表达了极强的信心，但是真到事实如此时，市场才发现得偿所愿，进而对行情的信心再次点燃。

一、近期铬铁、铬矿市场概况

11月29号，宝钢、青山公布的12月高碳铬铁招标价格分别为10800、10595元/50基吨，都是常量采购。虽然之前铬矿商和铬铁工厂都对招标价格上升到如此价格表达了极强的信心，但是真到事实如此时，市场才发现得偿所愿，进而对行情的信心再次点燃。

11月30号，铬矿、高碳铬铁的市场价格再次拉涨，但超过了预期，比如内蒙厂家出厂高报价到10800元/50基吨，南方地区厂家出厂高报价到11000元/50基吨，南非粉矿44%港口现货高报价到80元/吨度，42%主流块矿期货报价440-460美元/吨。

二、铬产业链上相关品种的供需形势分析

市场如此亢奋不免让理性的厂商开始忧虑，为什么高碳铬铁价格持续大涨过后，这次还能超预期上涨？这其中的厂商应该把握的关键还是在铬矿和高碳铬铁的供需形势，以及不锈钢市场的表现上。

1、铬矿的供需形势

先看看最近一些高碳铬铁工厂的态度：由于铬矿价格越来越来高，在南非粉现货价格达到70，主流块现货价格达到80后，市场成交有相对明显的下降，工厂采购意愿减弱，这种情况区别于之前的几次铬矿涨价。而这次12月招标价格带动的再次矿价上涨之后，可以预见，高铬工厂的采购意愿还会下降，铬矿成交阻力还会加大。而且从最近我们和工厂的交流情况看，工厂对原料的补货意愿继续下降，一些之前铬矿库存充足的工厂也已经主动把库存降到普通水平，不少工厂的铬矿期货库存充足。

目前国内铬矿仍然是紧缺的形势，看起来港口的库存正在逐渐增加，但即使是最近3个月一直很缺矿，港口库存的增加速度仍然进展缓慢。预计12月的铬矿需求会有小幅下降，港口的库存还会继续增加，港口库存上升到安全水平还是困难。至于1月，铬矿港口库存肯定会继续增加，因为矿价已经进入一个很高的区间，铬铁工厂在年度都有回收资金的操作，控制风险的情绪会促使工厂生产意愿下降，而且春节也会影响不锈钢的正常生产，铬矿消耗会有所下降。

2、高碳铬铁的供需形势

高铬的供应主要就是国内的产量和进口两部分，目前国内的产量比较稳定，不用担心，但因为10月铬矿进口量仅有13.75万吨，远低于1-9月平均23.63万吨的水平，这不免给后期高铬供应增加了一定的不确定性。

今年三季度开始，很多时候铬矿、铬铁进口企业都曾面临船期不足，导致收货延迟的情况，10月的铬铁进口也是受到这方面的一定影响，不过这种情况有望改善。11月钢材进入了传统淡季，就算行情火热，天气变冷也必将促使钢材减产，而且铁矿石、煤炭的价格持续拉涨，风险积累促使市场谨慎情绪增加，期货价格已经连续出现回落，预期11月铁矿、煤炭的进口需求会有一定程度的下降，那么有可能让进口船只的富余运力增加。而且按照现在国内对铬铁的需求程度，再加上10月国庆假期导致报关延迟影响的铬铁进口数量，10月铬铁进口量的缺口很有希望在11月补足，也就是说11月国内进口量很有可能上30万吨，而12月的进口量也很有可能达到甚至超过25万吨。

今年四季度，随着国内不锈钢产量的再次爆发，高碳铬铁的产量也持续上升，11、12月的高铬产量分布为41.5万吨、41万吨（预估）。不过目前铬铁工厂补充原料库存的意愿已经在逐渐减弱，预计明年一季度受到铬矿库存和需求波动的限制，高铬产量会先降后升。

关于社会可流通库存的情况：自从高碳铬铁价格上万以后，能够有富余库存的厂商已经表达了明显的出货意愿，本周就有业内朋友表示他们会把囤的2000-3000吨高铬库存尽快在12月出掉。对于现在供应不足的高铬市场而言，或许这部分可流通的库存也会是一股影响市场的力量。

根据大宗e讯的调研数据显示：由于10月国内铬铁进口量仅有13.75万吨，10月国内的高铬供应缺口有10-12万吨之多，而正如上面所说的，这些缺口应该能在11月补上大多数。单看12月的高铬供需情况，预计会供应过剩3万多吨。综合来看，年底高铬基本能够供需平衡，不过很可能仍是紧平衡的状态。

3、近期不锈钢市场的表现

11月期货镍价的振幅较大，而且有两波明显的大幅回调，近期不锈钢行情却表现相对平稳。随着高碳铬铁价格新一轮上涨，部分不锈钢价格又有小涨。

从大型不锈钢厂的订单情况看，销售情况仍然乐观，个别大型钢厂也表示已经销售1月的订单，可见11、12月的情况还是良好，不锈钢产量还是会处于高位，高碳铬铁在这两月的需求有保障。有一点不利的是，每到春节假期，不锈钢的产量就要下降，明年1月不锈钢的产量预计仍会出现下降。

三、结论     

从铬矿、高碳铬铁的供需形势看，春节前高铬的市场运行还是比较乐观，回调风险或在明年1季度；而如果结合期货镍价等近期相关市场的表现来看，高碳铬铁坚挺的行情很可能在12月结束或许明显放缓，转为稳定；近期铬矿价格攀升不是很顺畅，成交受阻，矿价上涨的速度有些超前，库存仍有缓慢增加的趋势，春节前的铬矿、高铬价格不是没有高位回调的可能性。